近期，国内油脂整体行情涨跌互现，其中，豆油出厂报价止跌反弹，局部涨幅较为明显；而菜油价格本周继续领涨，各产区油厂相关报价均有不同程度地上调；此外，港口棕油行情加速下滑，棉油紧随其后成为下跌的品种之一；各地花生油行情继续平淡整理、高位运行。
　　随着双节备货高峰的到来，国内终端用户对散油的采购需求回暖，而国产/进口原料的加工成本全面高企，加上饲料原料的整体销售仍显迟滞，包括外部市场的短线止跌反弹，共同对相关油价带来抗跌整理的底部支撑。
　　不过，与此同时，国内港口地区棕油库存数量有增无减，外盘提升动力明显不足，导致现货贸易商继续大幅下调棕油报价；而随着国产秋收油料即将进入上市季节，棉油整体行情下滑，花生油市场则延续徘徊整理的平淡格局。其具体原因现具体分析如下：
　　进口原料成本趋升，国内油厂继续提价豆油
　　美国CBOT大豆期价跌至537美分/蒲式耳，创下近一年半来的新低，其后连续两个交易日上涨；此外，豆油近月期货合约最低跌至24.43美分/磅，而在大豆合约收高的带动下，其后重回25美分/磅的关键位以上。
　　值得注意地是，尽管外盘相关期价持续下挫，但国际海运费用以及升贴水的坚挺上涨，使得国内油厂对进口原料的采购成本仍趋涨，对卖方定价豆油产品构成坚挺支撑。
　　如按CBOT大豆和豆油期价折算，今年第四季度装船的进口美国大豆，其到国内港口的完税成本超过2750元/吨，高于8月份仅2650元/吨左右的进口大豆成本；此外，同期装船的进口南美毛豆油，其到港成本区间在5700元/吨-4800元/吨，与国内港口5500元/吨的毛油报价明显“倒挂”。
　　另外，今年7月、8月期间，国内散油行情全面强劲上涨，支撑小包装油脂市场节前酝酿上涨行情，目前，华中、华东以及华北等地，包括一线品牌的桶装油价格有所上涨，也为油厂再度提价豆油产品带来利多支撑。同时，就国内豆粕市场的表现来看，饲料/养殖业采购需求依旧迟滞，这也加重了油厂提价豆油的意愿。
　　截止到上周五，国内普通蛋白（43%蛋白含量）豆粕出厂均价在2043元/吨，周比上涨7元/吨；同日，国内四级豆油出厂均价在5535元/吨，周比下跌55元/吨。
　　外部支撑泄底，港口棕油行情加速滑落
　　国际原油期市延续弱势振荡基调，NYMEX主力10月原油合约收盘跌破70美元/桶的关键位，加上美国大豆类期价跌至年内低点，包括市场对马来西亚棕油产量季节性增长的担忧，共同打压毛棕油期价明显下挫。
　　截止到上周五，马来西亚BMD基准11月毛棕油期货合约收报1557令吉/吨，再度跌破1600令吉/吨的关键心理位，对国内现货市场交投人气带来利空打压。
　　同时，近期国内进口棕油的到货较为集中，部分港口贸易商面临库存销售压力，而终端用户出于对后市行情的看跌心理，部分港口批量出货的现象有所减少，也造成棕油市场短线反弹动力不足。
　　此外，外商对华出口棕油的现货报价下挫，也对国内棕油行情形成利空指引，截止到目前，马来西亚24度精棕油对华FOB报价在460.00美元/吨-467.50美元/吨，船期为今年9月份至第四季度，下跌5.00美元/吨-10.00美元/吨，折合后期到国内港口成本在4910元/吨-4980元/吨，与目前国内港口4862元/吨的现货均价继续“倒挂”，对贸易商前期的降价挤货行为带来理性抑制，近日各地棕油行情呈现抗跌整理的反弹格局。
　　散油货源紧俏，厂商继续拉抬菜油报价
　　近期国内夏收菜籽的货源供应明显紧缺，沿江流域的部分产区已经出现断档，这对中间商提价菜籽带来有力支撑；目前，夏收菜籽的入厂收购价普遍在2600元/吨-2700元/吨，周比保持稳定，与此同时，国内四级菜油出厂均价在5696元/吨，周比涨幅达到94元/吨，再创近一年来的新高纪录，终端用户在高端的追涨采购谨慎。
　　近期国内菜油市场持续近一个月的上涨行情，主要因为夏收菜籽的全面减产形势，导致原料加工成本上升，而油厂的菜粕库存销售殆尽，以及养殖业对饲料原料的需求迟缓，共同支撑厂商继续提价菜油。
　　此外，今年我国菜油出口势头异常强劲，随着夏收菜籽加工尾期的到来，包括出口油脂企业对四级原油的消费增多，也加剧了局部地区菜油货源的紧缺格局，随着双节油脂销售高峰的临近，油厂对菜油产品的惜售意愿有增无减，预计下周国内菜油行情仍将高位坚挺盘整。
　　新籽少量上市，油厂加快陈油套现出货
　　进入8月下旬，国内部分地区的早熟棉籽、早熟花生开始零星上市，油厂收购也陆续展开，这对陈棉油市场带来季节性趋跌压力，因为油厂急于回笼资金，以准备新籽的采购、加工，纷纷下调对库存陈油的销售报价。
　此外，国内花生市场延续“购销两淡”格局，陈油货源偏紧、终端采购迟滞，加上新花生供应周期到来，促使各地花生油行情延续高位盘整态势。
　　综上所述，目前国内油脂市场趋升动力尚在，主要支撑来自于厂商节前备货、惜售，以及小包装（精炼）油脂价格上调，而进口原料采购成本的明显攀升，加上相关粕类销售仍处缓慢恢复阶段，提振豆油、菜油价格本周领涨，预计后期油脂市场的主流基调仍将高位坚挺，但部分品种面临库存增长、卖方急于套现的短期压力，仍有局部下滑的振荡风险。