据统计，2005年全国棉花种植面积7646万亩，比2004年的8535万亩减少889万亩，减幅约10%，2005年全国棉籽总产量在966万吨，比04年少108万吨，部分区域减产幅度较大，如河南地区棉籽减产幅度可能达到20%以上。

    按惯例，本市场年度国内棉籽的严重减产，应该引发市场收购价格的一路飚升，然而2006上半年国内棉籽几经上探都无果而终，整体行情虽在高位震荡，但与以往年类似市场状况的棉籽价格走势相比，仍显疲软，其原因与下游产品销售不理想不无关系。

    自今年春季以来，国内气温明显偏低，在相当长时间内大部分地区棉油仍呈固态，影响了其销售步伐，而今年进口油脂的全面放开，低度棕榈油的大量渗透，又冲击了棉油市场，使今年上半年棉油销售比例明显落后于往年同期水平。

    去冬今春，禽流感疫情泛滥，由于情况复杂，到夏季都还没有可得有效控制，而且人禽流感病例也大幅增长，对人们的生产生活造成极大的负面影响，人们已经到了“谈禽色变”的地步，国内养殖业遭遇重挫，包括棉粕在内整体粕产品市场销售迟滞。

    虽然棉短绒、棉壳等其它下游产品销售状况尚可，而且市场价格还出现明显上涨，但终因其所占棉籽产品比例较低，影响甚微，多数油厂压榨处于盈亏边缘，甚至亏损，使其收购谨慎，打压了棉籽价格的正常上涨。

    直到6月份前后菜籽严重减产的消息可到确认，菜籽较强的涨势才带动起国内棉籽收购价格的全面上涨。

    新年伊始，国内棉籽市场即已进入收购后期，棉籽供应量开始下降，市场供需关系得到改善，收购价格得到提振，出现了小幅上涨。然而没过多久，棉籽收购价格又归于平静，甚至还出现小幅下跌。虽然春节临近，但各地棉油需求并无起色，油厂对此深感失望。

    今年国内各港口具备棕榈油分提能力的工厂迅速增加，低度棕榈油无异味，更适宜勾兑，抢占了棉色拉的不少市场份额，导致棉油的生存空间日渐狭小。与豆粕的比价关系看，棉粕已经明显偏高，各饲料厂节前备货中采购豆粕的比例相对较大，而使棉粕备货提前结束。

    棉油疲软，棉粕滞涨，压榨无利可图，不少油厂提前放假，同时停止收购棉籽。春节前后，国内大部分地区停止棉籽收购，总体行情平稳，各地基本处于有价无市的状态。

    直至2月中旬元霄节过后，各地油厂才开始陆续展开棉籽收购活动，但由于农民节后交售棉花的积极性不高，轧花厂无料加工，开机率并不高，棉籽供应量有限。

    各地油厂棉籽收购量较小，大多日收购不足百吨，由于下游产品行情坚挺，棉籽资源却日益减少，棉籽收购价格出现稳中趋涨的行情。

    步入3月份，随着各地开机率陆续增大，各油厂棉油、棉粕库存不断膨胀。但由于今年春季国内气温回升缓慢，影响了棉油的正常销售，不少油厂因库容已满，资金周转受影响而不得不停机。

    受禽流感不断发作的影响，国内养殖业较为低迷，鸡蛋价格甚至跌至近年来的低谷，打击了养殖户补栏积极性，畜禽存栏率远低于往年，粕类需求大受影响，加上近日豆粕逐步跌落，也影响了饲料厂采购棉粕的积极性，都对棉粕市场带来压力。

    由于棉油及棉粕销售不畅，棉籽压榨无利可图，油厂收购心态渐渐谨慎起来，大部分地区棉籽收购价格停止上涨，局部略跌。

    时至4月份，国内棉籽市场再次出现弱势行情。受美国农业部大豆供需报告利空影响，国内外豆油、棕榈油价格不断下滑，尤其是低度和脱色棕榈油的冲击，天津港12度棕榈油仅4800-4820元/吨，逐渐替代了棉油勾兑用途，使棉油销售明显不如往年同期水平。

     由于受国内外利空压力打击，国内豆粕价格不断探底，逼近2000元/吨一线，甚至部分地区价格还要低，而棉粕价格却仍居于近几年的相对高位区间，棉粕与豆粕严重偏离了正常的比价关系（正常情况下棉粕价格应为豆粕价格的55%左右），饲料厂更趋向于使用豆粕来最大限度地替代棉粕，致使各地棉粕需求较为疲软。

    另外，整体养殖业恢复缓慢，则最终迟滞了棉粕销售步伐。尤其是在湖南、湖北、安徽、四川等南方菜籽主产区，当地油厂为筹备新菜籽收购资金纷纷开始抛售棉粕，使各地棉粕价格步入下跌通道。

    棉粕、棉油行情疲软，棉短绒也出现滞销局面，局部地区保持跌势，棉籽加工面临亏损，大多数油厂被迫停产，而南方各油厂则准备转产菜籽，收购棉籽的油厂越来越少，仍在收购的油厂也理性压低收购价格，因此，该月份国内棉籽收购价格基本以稳中有跌为主。

     经过阶段性调整之后，5月份国内棉籽价格又开始启动。随着天气转热，各地棉油都将退出勾兑市场，转向棉产区老百姓直接消费，而各油厂所剩棉油已经不多，需要将现有库存维持到8月份，销售方式将变成以小批量销售为主，因此棉油行情将趋于上涨，北方产区棉油价格直指4900元/吨的目标位。

     受豆粕价格上涨的刺激，饲料厂采购棉粕积极性明显好转，加之，油厂停产率不断提高，出货心态好转，推动棉粕小幅回升。当时南方地区棉籽收购已经结束，北方地区棉籽收购也濒临结束，部分地区还在零星收购，由于棉油及棉粕行情好转，油厂收购积极性有所提高，收购价格出现稳中趋涨。

    进入6月份，国内棉油供应量进一步下降，随着供需关系的日趋紧张，棉油正缓慢向豆油价格靠拢，上涨的目标位再次提升到5000-5100元/吨。

    今年菜籽严重减产的消息传来，新菜粕价格大多提高到1350-1450元/吨，棉粕逐渐显现出比较优势，一些饲料厂增加了棉粕用量，相应减少菜粕用量，棉粕需求好转，且随着绝大多数油厂停产，货源集中在大中型油厂手中，受垄断支持，棉粕行情稳中趋涨。

    与此同时，棉壳价格迅速飚升，不少地区都上涨到800元/吨以上，已经是期初价格的数倍，棉短绒销售形势也有所好转，刺激了各油厂收购积极性，从而推动了棉籽价格的明显回升。

    截止6月底，山东地区含油15%毛籽收购价0.88-0.89元/斤，河北地区含油15%毛籽收购价0.86-0.87元/斤，河南地区含仁53%光籽收购价0.70-0.73元/斤。

     后市展望：今年夏季，由于脱色棕榈油的上市，其在棉油中的勾兑比例比往年同期明显放大，目前已经过半，棉油继续上涨空间受限；下半年国内养殖业复苏仍比较缓慢，而且豆粕价格长期维持在2000-2100元/吨的低位，与棉粕价格严重失调，也限制了棉粕销售步伐和上涨空间。

    目前，山西、新疆、甘肃以及湖南、湖北、江西等大部分地区棉籽收购都已经结束，仅剩山东、河北、河南等极少数地区还在维持棉籽零星收购，而且资源量小、分散，质量不断下降，影响了棉籽压榨效益，在下游产品上涨遇阻的情况下，各油厂多无意再抬升价格，预计今后国内棉籽价格将出现阶段性相对稳定行情。