周三CBOT大豆自前日合约低点附近走出小幅反弹行情，期价全天呈日内区间窄幅震荡态势，最终各合约以上涨1- 2 3/4美分。11月合约收盘540 1/2美分，上涨2美分。缺少 明显投机卖盘为大豆市场反弹创造了条件，而有关近期连续下跌已使市场有些超卖则对期价形成一定支撑。同时，天气预报还显示下周美国中西部大豆带北部地区有可能出现霜冻威胁，这也促使卖家行动谨慎。但这种反弹更多的是体现在市场卖压枯竭方面、而非基本面前景发生了变化。　　
　　当前作物的优良率为60%，而去年同期仅为54%，去年的最终单产为43.3蒲/英亩，USDA9月报告的单产41.8蒲/英亩和去年相比还有不小差距，8月和9月初良好的天气能够促使下个月报告将产量进一步调高的空间。美国期末库存不足6亿蒲，还不足达到创纪录的高度，世界大豆的库存已经达到历史新高。压榨和出口均调高，但是下一月的焦点还是在巨大的产量上，市场能否消化巨大的期初库存上。
　　近期的连续下跌表现得有些过激，随着期价前一天穿越合约低点、达到近期技术目标位，大豆市场下行动能减弱。另外，美国农场主惜售致使现货价格坚挺，而外部金属、能源商品市场出现反弹，这些都对大豆交易商产生了心理支撑，期价有反弹的需求。但无论怎样，今年美国大豆产量创下次高纪录的预期以及全球供应充足基本面仍使市场总体保持了弱势基调，期价潜在反弹空间受到压制。
　　国内进口大豆港口库存299万吨，依然处于高位，进口豆分销价格稳定在2550元/吨，而国产大豆已所剩无多，在新豆上市前其价格并没有多大的参考价值。国内豆粕现货市场整体较为平稳，局部有所调整。按照目前进口大豆到厂成本2520元/吨，43%豆粕出厂价格2120元/吨以及5530元/吨的国标四级豆油出厂价格计算，本周进口大豆初榨收益为17.3元/吨，较上周水平-7.7提高25.0元/吨。这也是自6月份以来，进口大豆压榨收益的最高值。随着压榨收益的逐步提高，加之进口大豆库存水平的降低，国内厂商大豆采购积极性明显提高，并主要集中在运输时间较短的美国西部口岸。因此，进口豆的压力会依然存在，而豆粕价格是在前期部分油厂停产减少供交所致，并不是需求的拉动，随着油厂的开工，豆粕压力销售压力会增强。　　
　　连豆市场依然和美豆市场走势背离，呈现内强外弱的格局。连豆持仓量依然偏低，缺乏资金参与，基本维持在2550上下震荡格局。而豆粕在跌破2205市场分歧严重，在部分抄底资金的带动下期价反弹，但也受到主力空头的打压。从持仓来看，豆粕主空前6名占空头的51％，具有现货背景的某主空持仓就占全部空头的32.5%，而主多前6名占总多仓的28％，持仓分布零散，明显处于弱势。美豆在做空动能减弱的情况下，只有反弹才会吸引新的抛盘，并且到500美分没有太多的阻力。而国内豆粕市场在近期一直存在抛压，虽然在现货的支持下，价格有可能继续反弹，但可能会如前几次反弹一样其反弹高度有限，投资者可以把握反弹的抛空机会。