过去一周里，CBOT大豆期货市场总体依旧疲软，期价保持低位窄幅整理、进一步刷新了18个月以来的最低点。整周里，9月合约最高544美分、最低535 1/2美分、收盘538 1/4美分，较前一周下跌4 1/4美分；11月合约最高557美分、最低549 1/4美分、收盘551 1/2美分，下跌5 1/4美分。
    当周CBOT大豆期价继续受制于利空基本面压力，美国产区天气条件理想、巨大产量预期依旧是人们关注的重点。但是，因主力11月合约近四周以来的累计跌幅已超过40美分，交易商月末及9月合约交割日到来前的获利平仓意愿抑制了期价潜在下行空间。与此同时，周边市场小麦、玉米期价的明显反弹也为大豆期价提供了一定支撑。
    消息方面，美国农业部周一报告公布的大豆作物优良率为59%，较前一周提升1个百分点，领先于去年同期53%、五年平均52%的水平。由于再有两周美国大豆作物就将进入全面收割阶段，加上近期的天气状况依旧理想，可以说产量丰收前景已经变得愈发清晰。
    周五，美国两家私人分析机构相继发布了最新的产量预估报告，其中Allendale公司预计今年美国大豆产量将达31.09亿蒲式耳，而FCStone公司更是将预测数据提升31.66亿蒲式耳，均高于农业部8月份预估的29.28亿蒲以及去年30.86亿蒲实际产量水平。分析机构产量预估数据的大幅提升，反映了市场对农业部9月份报告上调大豆产量预估的普遍倾向，只是农业部届时的调增幅度到底有多大还不好说。我们还清楚地记得美农业部去年也是从9月份报告开始连续上调大豆产量预估，难道这一幕还将重演？
    基金过去几天里在CBOT大豆市场的动作依旧不大，由于月末以及9月合约进入交割期，基金大多为减仓或展仓套利交易。据CFTC周五公布的持仓报告，截止8月29日(周二)基金持有CBOT大豆期货净空单39778张，较前一周减少1649张，连续第二周呈小幅减少特征。由于农业部报告产量调整的不确定性以及期价下方空间预期有限，基金显然在当前低位缺少追空热情，但基于供应充足的基本面，其近期大举买进的可能性不大。预计截止9月1日(周五)，基金大豆期货净空单仍保持在4万张左右。
    周边市场上，过去一周里CBOT玉米、小麦市场继续强劲反弹，基金在玉米市场恢复买进以及全球小麦供应前景担忧为这两个品种提供了支撑；CBOT豆粕、豆油期价跟随大豆走软，市场在继续消化美国压榨行业的巨大库存压力。小麦、玉米近期的上涨表现是农产品期货市场为数不多的亮点，如果这种势头能够继续，对大豆期价将起到很好的支撑作用。另外，值得注意的是，本周人民币兑美元汇率持续坚挺、接连创下了自汇改以来的新高，这将可能刺激中国企业的进口需求。
    从下周市场看，由于周技术图表弱势信号依旧明显，加上市场仍需进一步消化美国大豆增产预期压力，所以期价有望继续考验550美分支撑位，而突破的可能性较大。但考虑到美农业部9月12日产量报告的不确定因素，估计市场近期还不具备产生大幅下跌的动能，低位震荡整理仍将是主要表现特征。11合约主要支撑位545、540美分，阻力位557、560美分。