一、全球油脂市场供给分析

　　（一）全球油脂市场总供给量分析

　　《油世界》称，2006/2007年度全球17种主要食用油和油籽产量将强劲增长，这种增长将足以满足新增的需求，特别是生物柴油的需求。由于食用工业及生物柴油需求的增加，《油世界》预测，今年10月至明年9月期间，全球17种主要食用油和油脂的总需求量将比2005/2006年度的1.458亿吨猛增830万吨。《油世界》还预测，2006/2007年度全球17种主要油食用油和油脂的消费量将达到1.531亿吨，高于预测的产量1.529亿吨。

　　（二）全球豆油总产量分析

　　《油世界》预计，2006/2007年度全球豆油产量将达到3560万吨，同比增长180万吨，主要原因是2005年大豆作物的含油量异常高。另外，2006/2007年度全球对豆油的依赖性继续提高，因为全球植物油需求继续增加。

　　（三）全球油菜籽总产量分析

　　《油世界》预计，受生物燃料需求影响，全球2006/2007年度油菜籽供应将趋于紧张，预计2006/2007年度油菜籽产量将达到4780万吨，消费量将达到5000万吨。相比之下，2005/2006年度全球油菜籽产量和消费量分别为4841万吨和4777万吨。2006/2007年度全球油菜籽供应将较为紧张，因全球对油菜籽的需求将超过产量，这将导致在新作物上市前全球油菜籽库存下降。

　　（四）全球棕榈油总产量分析

　　《油世界》估计，2005/2006年度全球棕榈油产量为3440万吨，比上年度提高了110万吨，但马来西亚棕榈油产量增长速度将放缓。

　　（五）全球大豆市场供给分析

　　《油世界》称，2006/2007年度全球大豆产量将同比提高300万吨，有望达到2.23亿吨。《油世界》预计，2006/2007年度全球大豆用量将会提高到2.25亿吨，主要是因为生物燃料行业对豆油的需求强劲增长，有助于提振全球大豆压榨量同比提高1000万吨。

　　（六）美国大豆市场供给分析

　　据美国农业部(USDA)6月30日公布的作物面积报告和季度库存报告显示，美国今年大豆播种面积为7493万英亩，较3月份报告下调了196.5万英亩，低于市场预测的7513.2万英亩平均值(预测区间为7420万—7650万英亩)。

　　（七）南美大豆市场供给分析

　　1.巴西大豆的供给

　　巴西农业部将巴西2005/2006年度大豆产量由6月份预测的5380万吨减少至5340万吨。巴西农业部谷物供应机构CONAB称，大豆产量仍将达到创历史纪录水平，大幅高于上年度因干旱减产的5140万吨。CONAB在作物报告中称，其大豆产量预测略下调的原因不仅仅是技术性的调整，同时也是因为南里奥格兰德、Santa Catarina、米纳斯吉拉斯、南马托格罗索、Bahia等产区不理想的天气造成作物产量下降。自年初以来，许多其他分析机构也纷纷下调巴西大豆产量预测。私人分析机构Safras5月份预测大豆产量为5400万吨，低于此前预测的5590万吨。巴西官方IBGE统计机构则将巴西大豆产量预测值由6月份的5330万吨下调至5290万吨。

　　2.阿根廷大豆的供给

　　《油世界》表示，阿根廷2006/2007年度(3月到次年2月)的大豆产量料将增至4030万吨，2005/2006年度的产量为3980万吨。同时还预计，2006/2007年度阿根廷大豆供给将略有减少，大豆产量的增加将被原来的大豆库存降低所抵消。

　　南美大豆历年产量对比

　　通过以上数据我们可以看出，全球主要油料供应在第二季度因菜籽油和棕榈油的供应出现减少，美国大豆种植面积在6月份下调了196.5万英亩，中国由于价格低迷预计2006/2007年度大豆产量将比上年度至少减少100万吨以上。综合分析来看，在全球油料供应方面已经没有前期市场预测得那么充足，伴随着全球压榨能力的增加，特别是生物柴油方面的需求强劲，在第三季度里，全球油料市场在没有新的供应情况下，供大于求的压力将得到减缓。

　　二、全球油籽市场库存情况分析

　　美国农业部7月供需报告预测，2005/2006年度全球油籽库存数据下调，主要原因是巴西的大豆产量数据下调了70万吨，为5500万吨，原因是近来巴西政府报道称大豆单产下降。2006/2007年度美国油籽期末库存预计为1600万吨，比上月调低了280万吨；油籽产量预计为9180万吨，比上月调低了290万吨。大豆、葵花籽、棉籽和花生产量的降幅只从部分上被油菜籽产量的增幅所抵消，大豆产量预计为30.1亿蒲式耳（合8190万吨），调低了7000万蒲式耳，原因是6月30日的播种面积报告显示大豆播种面积数据比3月份调低了180万英亩。产量和结入库存数据也有所下调，从而导致2006/2007年度大豆期末库存为5.6亿蒲式耳，比上月调低了9500万蒲式耳。2006/2007年度全球油籽产量数据下调270万吨，为3.867亿吨。海外油籽产量数据上调10万吨，为2.949亿吨。由于收割面积提高，加拿大油菜籽产量数据有所上调。澳大利亚油菜籽产量数据下调，原因是干旱天气导致油菜籽播种面积减少。加拿大的大豆产量数据也有所下调。

　　通过以上数据我们可以看出，全球多种油籽市场的供应相对于2004/2005年度再次有所增加，包括大豆、菜籽油和棕榈油等大宗油籽在内的供给总量有所增加。由于大豆价格的逐年回落，特别是2006年上半年大豆价格一直处在价低区域，从而影响了北半球大豆种植面积的增加。其中，中国的大豆种植面积有了较大幅度减少，预计将减少10%左右。由于南美大豆产量的持续增加，全球的大豆库存仍然是巨大的，这也是造成今年前两个季度大豆价格持续低迷的主要原因。在第三季度里，影响大豆价格的主要因素还是在供给方面，特别是大豆主产区气候的变化，将对市场产生重要影响。在豆油和豆粕方面，影响价格的主要因素还是要看需求状况。综上所述，虽然近期全球油籽库存相对于第一季度有所减少，但是在库存方面仍然是巨大的。

　　三、全球油脂市场的需求与消费

　　(一)全球油脂市场的需求情况分析

　　1.全球油籽总需求分析

　　据《油世界》预测，2006年10月至2007年9月期间，全球17种主要食用油和油脂的总需求量将比2005/2006年度的1.458亿吨猛增830万吨。2006/2007年度全球17种主要食用油和油脂产量将强劲增长，这种增长将足以满足新增的需求，特别是生物柴油的需求。

　　2.全球食用油方面的需求

　　《油世界》预测，今年10月至明年9月期间，由于食用工业及生物柴油需求的增加，全球17种主要食用油和油脂的总需求量将比2005/2006年度猛增830万吨；2006/2007年度全球17种主要油类油脂的消费量将为1.531亿吨，略高于预测的产量1.529亿吨。

　　3.全球油粕市场的需求

　　《油世界》预测，由于中国油粕需求异常强劲，从而带动亚洲成为全球范围内需求增长最快的地区。2005/2006年度，亚洲地区的12种油粕消费量达到8610万吨，将比上年度提高580万吨，也就是说将增长7.2个百分点；相比之下，全球油粕用量同比增幅预计为4.5%。在亚洲4个主要的进口国——中国、日本、韩国和泰国，4月份进口的大豆和豆粕（换算成豆粕）数量达到了318万吨，比去年同期提高了30％；这也使得2006年1月至4月期间这4个国家的进口总量达到了1010万吨，比上年同期提高了110万吨，增幅达到12％。1月至4月期间，中国大豆和豆粕的进口需求超过了预期，达到684万吨，同比提高17％，即100万吨。相比之下，日本和韩国的进口量仅略有增加，而泰国的进口则基本稳定不前。2005年这4个国家的大豆和豆粕进口量合计达到了创纪录的3200万吨，同比提高650万吨，增幅为25％，其中中国的增幅依然最大。

(二)全球油籽市场的消费情况分析

　　1.全球油料市场的消费分析

　　据《油世界》预测，2006/2007年度全球17种主要油类油脂的消费量将为1.531亿吨，高于预测的产量1.529亿吨。南美、美国、中国和欧盟的油籽总消费量达到了全球总消费的84.6%，呈现高度集中的状态。据联合国粮农组织（FAO）发布的最新报告显示，2005/2006年度全球油脂用量预计将进一步增长，平均增幅约为3%—4%，主要原因是印度、南亚及东南亚一些国家、南美和东欧一些国家的人均收入继续提高。

　　2.全球非食用油市场的消费分析

　　《油世界》预测，至2007年12月，全球生物柴油年生产能力将达到1500万吨，较前两年增加900万吨。豆油和棕榈油用量预计占到绝大部分的增幅，而其他食用油用量可能仅为小幅增加。非食用需求预计有所提高，尤其是生物柴油生产方面。目前，欧盟和美国等一些国家已经制定了相关政策，鼓励生物柴油生产和消费，导致更多的生物柴油厂投建生产，因此全球生物柴油产量预计将继续提高。显然，近来石油价格的大幅上涨也加快了这一趋势。

　　3.全球油粕市场的消费分析

　　2005/2006年度全球油粕用量预计增长5个百分点，原因是价格下跌将带动消费。《油世界》之所以这样预测，主要原因是在2005/2006年度期间，为了满足稳步增长的油脂需求，同时考虑到含油量偏高的油籽（主要是油菜籽）供应有限，压榨行业必须加工大豆和其他含粕量偏高的油籽。供需过剩将导致油粕价格下跌，油粕用量增幅将主要集中在美国、中国和欧盟。还有一点需要注意，2005/2006年度全球油粕用量仍受到禽流感疫情等不确定因素的影响。

　　4.欧盟油料市场的消费分析

　　欧盟当地生物燃料产业对植物油和动物油的需求极为火爆，在过去两年里需求总量出现了前所未有的增长。不过，油籽压榨能力以及软油(豆油、菜油和葵花籽油)精炼能力不足已导致产量很难与迅速提高的消费量保持同步。欧盟25国在2004/2005年度期间17种油籽消费量提高了174万吨，2005/2006年度有望进一步提高170万吨。其中90%以上的增幅来自生物燃料生产，这已造成异常紧张的局面，尽管欧洲的油籽供应充足，欧盟植物油的市场价格仍然大幅高出世界市场价格。2004/2005年度欧盟25国已成为世界最大的17种油脂进口国，进口量达到780万吨。由于需求旺盛，国内产量不充裕，笔者